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            財信證券-計算機行業月度報告:關注三季報短期業績與長期政策導向-211011

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            日期:2021-10-14 09:59:56 研報出處:財信證券
            行業名稱:計算機行業
            研報欄目:行業分析 鄧睿祺  (PDF) 10 頁 597 KB 分享者:nana******ate 推薦評級:同步大市
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            研究報告內容
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              9月1日-9月30日,申萬計算機指數下跌1.23%,全行業排名第13。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】9月1日-9月30日,上證綜指上漲0.68%,滬深300指數上漲1.26%,創業板指上漲0.95%,申萬計算機指數下跌1.23%,落后上證綜指1.91個百分點,落后滬深300指數2.49個百分點,在申萬行業中排名第13。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)

              整體法估值處于歷史后46%分位,中位數估值處于歷史后26%分位。至2021年9月30日,計算機板塊(申萬)整體法估值(TTM)為49.31倍,位于歷史后45.97%分位;中位數估值(TTM)為46.01倍,位于歷史后25.89%分位。計算機板塊相對滬深300指數的估值(中位數)為1.84倍,較上月的2.04倍有所降低,高于歷史中位數1.78倍。

              2021年1-8月,我國軟件業收入保持較快增速,高景氣賽道表現良好。1-8月軟件行業收入保持較快增速,利潤增速放緩,人均工資同比增速良好。云計算、大數據服務、集成電路設計等領域維持較高景氣度,信息安全行業加速增長。主要軟件大省保持兩位數增長。

              投資觀點。本月計算機板塊走勢仍然偏弱,中小市值個股下跌程度較大,而頭部個股則出現了一定程度的回升。整體法估值相對中位數估值的溢價小幅回升,表明市場整體仍對確定性有較大需求。全球市場中“FAANG”等科技龍頭普遍出現一定回撤,關注后續全球資本市場變化對科技龍頭帶來的影響。三季報集中披露時點臨近,市場對業績確定性的關注度將顯著提高。結合當前賽道景氣度來看,黨政信創、智能汽車、工業互聯網、工業軟件等賽道延續中報高增長的概率較大,物聯網、金融科技等賽道的成長值得期待?!秶覙藴驶l展綱要》指出,要加強在人工智能、大數據、區塊鏈等領域和技術的標準研究和產業推廣,我們認為大型平臺公司以及專精型公司更具發言權,因此綜合現有市場格局,我們建議關注具有技術優勢、平臺優勢同時擁有較強賦能屬性的公司,如??低?、金山辦公、廣聯達、寶信軟件、奇安信、中科創達、深信服。維持行業“同步大市”評級。

              風險提示:行業發展不及預期,政策不及預期,國際爭端加劇風險。

              

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