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            財信證券-宏觀高頻數據跟蹤周報:豬價跌勢依舊,國家收儲即將展開-210905

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            日期:2021-09-07 18:01:25 研報出處:財信證券
            研報欄目:宏觀經濟 彭剛龍  (PDF) 16 頁 864 KB 分享者:wan****in
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            研究報告內容
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              產業高頻周度觀察。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】1)通脹。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)本周豬肉價格繼續下行至20.88元/公斤,豬糧比價繼續回落至5.04,雞肉、牛肉和羊肉價格上漲,蔬菜平均批發價較上周回升,水果價格回落。2)工業。高爐&焦化企業開工率整體回落;本周螺紋鋼和銅的價格均回升,鋼材及銅庫存繼續回落。3)消費。汽車批發&零售銷量周環比上漲,同比增速分別回升至-9.00%和-12.00%;電影票房收入繼續回落,周環比下降9.62%,觀影人次周環比下降12.46%。4)地產。30城商品房成交面積周環比上行13.06%,百城成交土地面積周環比回落25.48%。

              金融市場周度觀察。1)股票市場。本周五上證綜指收于3581.73,較上周五上漲1.69%;創業板指收于3102.14,較上周下跌4.76%。從行業板塊來看,房地產、公用事業和建筑裝飾等板塊領漲,有色金屬、國防軍工和電氣設備等板塊領跌。2)債券市場。利率債收益率普遍下行,期限利差和中美利差均收窄。本周1Y國債、10Y國債、1Y國開債及10Y國開債收益率分別收于2.31%、2.83%、2.38%和3.17%,周環比分別下行1BP、4BP、-3BP和4BP;本周10Y-1Y國債、國開債期限利差分別為52BP和80BP,周環比分別下行3BP和7BP;中美利差本周收于154BP,收窄2BP。3)大宗商品。本周大宗商品價格整體上漲,螺紋鋼、焦炭、陰極銅、白砂糖期貨價格均上漲,豆油和豆粕期貨價格下跌;南華金屬指數較上周繼續回升,INE原油期貨價格繼續上漲,收于455.7元/桶。

              政策周度觀察。1)貨幣政策。本周(08.30-09.03)公開市場共有逆回購投放1300億元,逆回購到期1700億元,全周廣義公開市場累計凈回籠400億元。DR001和DR007分別收于1.93%和2.05%,3月shibor和1Y同業存單收益率分別收于2.36%和2.66%。2)財政政策。下半年財政政策發力后置,預計四季度會成為地方債發行的高峰期,下半年財政政策重心更多在于社保就業支出及衛生健康等民生改善方面。

              核心觀點。1)豬肉價格持續回落,新一輪收儲即將開展。從通脹來看,豬肉價格本周繼續下行,豬糧比價持續回落,豬肉供需錯配格局未改變,生豬供應繼續增加,豬肉需求未見明顯抬升,近期國家公布即將開展新一輪豬肉收儲,豬肉價格下降趨勢或被抑制;從供給來看,高爐開工率和不同產能的焦化企業開工率均有所回落,本周大宗商品價格整體回升,且仍處于歷史高位水平;從需求來看,國內經濟需求動能仍不充足,消費恢復邊際緩慢,汽車、電影等消費繼續回落,仍有較大釋放的空間,房地產政策繼續收緊,堅持“房住不炒”,房地產市場銷售仍然疲弱,受土地集中供應政策的影響,土地成交規?;厣臻g受限。2)8月PMI指數回落,北京證券交易所設立。本周DR001和DR007利率相比上周明顯下行,資金利率寬松,本周(08.30-09.03)公開市場共有逆回購投放1300億元,逆回購到期1700億元,全周廣義公開市場累計凈回籠400億元;8月PMI數據出爐,制造業PMI環比下降0.3個百分點至50.1%,新訂單指數環比下降1.3個百分點至49.6%,綜合PMI產出指數環比下降3.5個百分點至48.9%,今年以來首次降至榮枯線以下,疫情及洪澇災害對國內需求恢復產生了一定抑制作用;9月2日,北京證券交易所宣布設立,精選層掛牌公司將全部轉為北交所上市公司,北交所的設立對支持中小企業創新發展、深化新三板改革及打造服務創新型中小企業主陣地有著重要意義。

              風險提示:國內外疫情反復,8月PMI指數回落。

              

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