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            光大證券-石油化工行業原油周報第217期:新冠疫情出現緩解跡象,IEA預計10月原油需求大幅反彈-210918

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            日期:2021-09-18 23:58:40 研報出處:光大證券
            行業名稱:石油化工行業
            研報欄目:行業分析 吳裕,趙乃迪  (PDF) 11 頁 1,436 KB 分享者:yx***r 推薦評級:增持
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            研究報告內容
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              IEA預計10月原油需求大幅反彈,本周國際油價持續走高

              本周,新冠疫情出現緩解跡象,IEA預計10月份全球石油需求將大幅反彈160萬桶/日,國際油價持續走高。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】截至9月18日,布倫特和WTI原油期貨價格分別收于75.34美元/桶和71.97美元/桶。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)美元指數交投于93.2附近。

              美國石油鉆井機數量增加,原油庫存減少642萬桶

              本周,美國石油活躍鉆井數增加10座,達411座,油氣鉆機總數增加9座,達512座。美國原油庫存量4.174億桶,比前一周減少642萬桶;美國汽油庫存總量2.181億桶,比前一周減少186萬桶;餾分油庫存量為1.319億桶,比前一周減少169萬桶。

              8月OPEC產量增加,較上月增加15.1萬桶/日至2676.2萬桶/日

              8月OPEC產量增加,沙特產量為948.8萬桶/日,較上月增長6.8萬桶/日;伊拉克產量為405.6萬桶/日,較上月增加9.1萬桶/日;伊朗產量為248.5萬桶/日,較上月減少0.8萬桶/日;委內瑞拉產量為52.3萬桶/日,與上月產量持平;利比亞產量為116.3萬桶/日,較上月增加0.5萬桶/日。

              本周,石腦油、乙烯價格上漲,丙烯、丁二烯價格下跌。石腦油價差上漲,PDH、MTO價差下跌。

              新冠疫情出現緩解跡象,IEA預計10月原油需求大幅反彈

              本周,IEA發布月報,小幅下調21年Q3原油需求,但預計10月份原油需求將大幅反彈。供給端,IEA表示,8月全球石油供應減少54萬桶/日至9610萬桶/日,8月OPEC+減產執行率達到116%,并預測21年非OPEC石油供應將增加45萬桶/日,22年則將增加180萬桶/日。截止9月18日,美國墨西哥灣地區仍有23.19%的原油產量(42.21萬桶/日)處于關閉狀態。需求端,IEA預計2021年全球石油需求較去年相比將增加520萬桶/日,并將2022年全球石油需求增速預期上調8.5萬桶/日。同時,由于東南亞的出行限制,IEA將8月和9月石油需求增幅預估下調近60萬桶/日。此外,考慮到新冠疫情出現緩解跡象,IEA預計10月份原油需求將大幅反彈160萬桶/日。綜上而言,短期沖擊對原油供給的影響尚未恢復,新冠疫情的緩解跡象助推需求端上行,原油市場或將供不應求。后續重點關注OPEC+增產計劃施行情況、美國重返伊核協議談判進展、新冠疫情發展態勢以及疫苗研發及接種進展等。

              投資建議:近期颶風導致的供給沖擊尚待恢復,新冠疫情的緩解助推需求端上行,油價持續上行。我們認為21年油價中樞同比仍將有較大漲幅,因此我們仍然看好整體受益于油價中樞上漲的石化產業鏈,我們建議關注如下標的:第一、上游板塊,中石油、中石化、中海油、新奧股份;第二、油服板塊,中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科;第三、民營大煉化板塊,恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份;第四、輕烴裂解板塊,衛星石化和東華能源;第五、煤制烯烴,寶豐能源;第六、三大化工白馬,萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

              風險分析:地緣政治風險,中美關系緊張,美國產量增速過快。

              

              

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