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            信達證券-南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF:聚焦低估值,把握確定性機會-210922

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            日期:2021-09-24 11:27:40 研報出處:信達證券
            研報欄目:基金頻道 于明明  (PDF) 21 頁 1,001 KB 分享者:xi***o
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            研究報告內容
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              Smart beta中紅利策略、低波策略在美國受到成熟投資者的青睞。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】隨著國內疫情向好,港股通開通以及A股走向世界,大量外資流入國內A股市場。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)當前高股息的板塊仍處于價值洼地,聚焦低估值,把握確定性機會。

              Smart beta近年來由于低費用、透明管理、具有較好的流動性及交易效率高、可以增強收益等優勢在海外越來越受到歡迎。其中紅利策略、低波動策略均為Smart beta中主流的因子策略。截止至2021年9月14日,在美國Smart Beta ETF市場中,紅利ETF規模為3609.75億美元,占主要ETF策略的24.68%;低波動ETF規模為1083.34億美元,占主要ETF策略的7.41%。

              外資流入A股的速度明顯加快,外資持有A股市值基本呈逐漸上升的態勢。外資偏好持有高股息、低波動的股票。

              當前高股息板塊正處于價值洼地。中信一級行業中股息率排名前三的行業板塊銀行、房地產、煤炭當前估值僅有0.67、1.04、1.67,未來仍有很大的上升空間與發展前景。

              標普中國A股大盤紅利低波50指數(指數代碼:SPCLLHCP.SPI)發布于2019年4月1日,在A股大盤股中按照股息率和波動率選取國內A股中波動最小的50只股票,以反映A股具有高分紅、低波動的大市值股票表現。

              指數長期收益優于滬深300等寬基指數:自基日2009年1月23日起到2021年9月15日,指數累計收益為203.89%,年化收益率為9.11%,年化波動率以及最大回撤均優于中證500、滬深300及中證全指。從短期來看,標普中國A股大盤紅利低波50指數今年以來收益達9.77%,優于滬深300指數和中證全指。

              偏好大市值股票:成分股平均自由流通市值約1937.53億元:截止至2021年8月31日,指數的50只成分股自由流通市值合計約9.69萬億元。

              前十大重權股行業分布均衡:前十大權重股覆蓋了中信一級行業中的7個行業,行業分布較均衡。

              南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF(515450.OF)成立于2020年1月17日,于2020年2月26日上市。產品規模適宜,適合打新增厚。

              基金經理為崔蕾:康奈爾大學金融工程碩士,金融風險管理師(FRM),特許金融分析師(CFA),具有基金從業資格。投資經理年限2.88年,在任管理基金數12只,在管基金總規模145.16億元。擁有多年量化投資研究經驗。

              產品規模適宜,適合打新增厚。2021年的打新收益測算達728萬元,2021年的打新入圍率高達86.2%。統計顯示2021年1至2.5億規模的基金打新收益率最高,可以達到3.74%的收益率。南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF規模屬于該區間,適宜打新增厚。

              基金管理人:南方基金。南方基金已發展成為產品種類豐富、業務領域全面、經營業績優秀、資產管理規模位居前列的基金管理公司之一。截止至2021年9月22日,管理的ETF規模共計772.28億元,在所有基金管理人中排名第5。

              風險因素:宏觀經濟下行;股市波動率上升;金融監管力度抬升超預期。本基金屬于股票型基金,預期風險收益水平較高;歷史表現不代表未來。

              

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