<p id="7f7hp"><ol id="7f7hp"></ol></p>

    <noframes id="7f7hp">

    <p id="7f7hp"><dl id="7f7hp"></dl></p>

            天風證券-海瀾之家-600398-續加碼新興渠道布局,品牌集群將成亮點-211101

            查看研報人氣榜
            日期:2021-11-03 09:21:15 研報出處:天風證券
            股票名稱:海瀾之家 股票代碼:600398
            研報欄目:公司調研 孫海洋  (PDF) 7 頁 363 KB 分享者:fly****ig 推薦評級:買入
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              21Q1-3營收142億同增20%,歸母凈利20億同增59%

              21Q1-3公司實現總營收141.56億元,同比增長20.19%;其中Q1-Q3營收及增速分別為54.94(+42.77%)、46.40(+9.08%)、40.22(+9.39%)億元。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】

              21Q1-3共實現歸母凈利20.48億元,同比增長58.70%;其中Q1-Q3歸母凈利及增速分別為8.42(+185.33%)、8.08(+23.87%)、3.97(+15.89%)億元。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)

              分品牌來看,

              21Q1-3海瀾之家系列營收108.21億元(占總營收比例79.59%),同比增長19.51%;圣凱諾營收14.84億元(占比10.91%),同增6.04%;其他品牌營收12.91億元(占比9.49%),同增30.26%。

              分渠道來看,

              21Q1-3直營店營收14.65億元(占總營收比例12.10%),同比增長43.36%;加盟店及其他營收106.46億元(占比87.90%),同增17.99%。

              2021前三季度毛利率43.90%,費控效率顯著改善

              1)公司毛利率同比增長3.84pct至43.90%,歸母凈利率同比增長3.51pct至14.46%。

              2)21Q1-3,公司銷售費用率15.71%(+1.36pct)、管理費用率6.15%(-2.00pct)、研發費用率0.48%(+0.17pct)、財務費用率-0.43%(-0.68pct)。

              存貨周轉效率顯著提升

              截至2021年9月底公司存貨規模達92.52億元,同比增長7.11%;2021Q1-3存貨周轉天數為283.32天,同減54.81天,整體存貨周轉效率顯著提升。

              不斷調整線下布局,加速渠道互通

              增加直營店占比,加速線上線下去渠道互通。截至2021年9月底,海瀾之家旗下所有門店數量達7537家,其中海瀾之家品牌的直營門店凈增164家,加盟店及聯營店凈關店104家。

              下調盈利預測,維持“買入”評級,2020年受新冠疫情影響,公司業績低于預期,導致對2021年的預測略有偏高,因此我們適當下調盈利預測,預計公司2021/2022年歸母凈利潤分別達到30/35億元(2021/2022年原預測值為37/41億元),2021/2022年EPS分別為0.69/0.80元,對應PE為9.5/8.2倍。

              風險提示:門店數字化升級效果不及預期;疫情局部加劇反復風險對市場需求的抑制;原材料成本、人工成本上升等。

              

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2021-12-03 公司調研 作者:孫海洋 51 頁 分享者:jil****ng 買入(首次)
            2021-11-16 公司調研 作者:孫海洋 31 頁 分享者:m**t 買入(首次)
            2021-11-09 公司調研 作者:孫海洋,范張翔 30 頁 分享者:fra****r1 增持(首次)
            2021-11-02 公司調研 作者:劉章明,孫海洋,陸嘉敏 8 頁 分享者:huax******ohe 買入
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 74954
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...