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            銀河證券-食品飲料行業:白酒動銷穩中向好,行業逐步緩慢恢復-211009

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            日期:2021-10-15 11:13:13 研報出處:銀河證券
            行業名稱:食品飲料行業
            研報欄目:行業分析 馬燕,周穎  (PDF) 31 頁 2,431 KB 分享者:lip****74 推薦評級:推薦
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            研究報告內容
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              最新觀點

              1)8月,國內多地爆發疫情,社會消費品零售總額增速有所放緩,隨著金九銀十的到來,消費會快速恢復,市場銷售有望恢復增長態勢。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】上游原材料方面,生鮮乳平均價有小幅下降,牛奶價格持續走高,目前仍處于“供求緊平衡”的狀態。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)此外,豬肉價格大幅下行,2021年9月底,22個省市的豬肉平均價持續下降為20.15元/斤,豬肉價格的下行對肉制品行業的影響持續。

              2)得益于中秋佳節良好的動銷表現,白酒迎來配置時機,白酒板塊整體表現不錯,不同檔次的酒都有亮眼的表現,其中,金種子酒、瀘州老窖、酒鬼酒和貴州茅臺的表現最為突出,9月的股價增幅分別為45.74%、30.34%、18.26%和17.46%,一方面是由于全國白酒市場在假期的需求全面復蘇,另一方面,負面政策對于白酒的影響逐漸淡化,預計國慶假期的動銷仍保持良好趨勢,各個檔次的酒品牌都將迎來爆發式增長。

              3)食品飲料板塊9月市場排名第2位。2021年9月,食品飲料板塊上漲13.2%,在28個一級行業中排名第2位;2021年初以來,食品飲料板塊累計下跌4.97%,排名23。

              投資建議

              2021年9月食品飲料相對A股溢價率129.34%,同時相較2月高點有45.87%回撤。消費有序穩步恢復支持板塊長期價值。從基本面角度,我們看好白酒賽道一線白酒價值,改善明顯的成長性個股。

              風險提示

              食品安全的風險、下游需求走弱的風險、行業政策的風險等。

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