<p id="7f7hp"><ol id="7f7hp"></ol></p>

    <noframes id="7f7hp">

    <p id="7f7hp"><dl id="7f7hp"></dl></p>

            萬聯證券-銀行行業月報:四季度后高基數效應減退-211014

            查看研報人氣榜
            日期:2021-10-14 17:12:01 研報出處:萬聯證券
            行業名稱:銀行業
            研報欄目:行業分析 郭懿  (PDF) 6 頁 594 KB 分享者:bbt****34 推薦評級:同步大市
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              行業核心觀點:

              2021年10月13日,央行發布9月金融數據。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】

              投資要點:

              9月社融存量增速環比下行0.3個百分點:9月,社融新增2.9萬億元,同比少增5693億元。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)9月末社融存量為308.05萬億元,存量同比增速10%,環比下行0.3個百分點。政府債、非標融資以及中長期貸款是主要拖累項。近兩個月政府債發行明顯提速,不過由于2020年同期的高基數效應,導致增量角度對社融的增長影響仍偏負面。

              信貸增長略低于市場預期:從結構上看,企業端中長期貸款新增持續放緩。企業端,9月中長期貸款新增6948億元,同比少增3732億元。受地方隱性債務和房地產監管因素的影響,中長期貸款整體增長乏力。進入四季度,高基數效應消退,中長期貸款的同比有望企穩。短期貸款方面,新增仍相對較弱。票據充量明顯。

              M1環比下行0.5個百分點:9月,人民幣存款增加2.33萬億元,同比多增7500億元。結構上,住戶存款增加2.07萬億元,同比多增1240億元,非金融企業存款增加5192億元,同比少增4917億元。而非銀金融機構存款減少669億元,同比少減2508億元。財政存款減少5031億元,同比少減3286億元。從數據結構看,M1的下行受房地產監管因素的影響更大,不過也需要關注企業經營活力的變化。

              投資策略:2021年,國內宏觀經濟增長以及貨幣政策等出現大幅波動的概率不高,因此,銀行業的整體經營環境趨于平穩向好。結合我們報告中對凈息差以及資產質量的展望情況,我們認為在2020年低基數的效應下,2021年整個板塊的營收增長主要受規模因素的推動,撥備因素的改善,業績確定性也相對較高。目前時點,基于上述對宏觀經濟和貨幣政策的展望,以及銀行基本面因素的分析,我們認為板塊內部分化仍將持續。

              風險因素:債務風險快速出清,導致信用利差大幅上升。如果疫情反復造成整體經濟持續走弱,企業營收明顯惡化,銀行板塊將出現業績波動。

              

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            *我要評分:
            暫無評價
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2021-11-29 行業分析 作者:郭懿 6 頁 分享者:knu****le 同步大市
            2021-11-23 行業分析 作者:郭懿 6 頁 分享者:dimk******630 同步大市
            2021-11-22 行業分析 作者:郭懿 2 頁 分享者:sta****op 同步大市
            2021-11-15 行業分析 作者:郭懿 7 頁 分享者:liux******123 同步大市
            2021-11-11 行業分析 作者:郭懿 6 頁 分享者:x**f 同步大市
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 82022
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...