<p id="7f7hp"><ol id="7f7hp"></ol></p>

    <noframes id="7f7hp">

    <p id="7f7hp"><dl id="7f7hp"></dl></p>

            光大證券-電力設備新能源、環保行業新能源、環保領域碳中和動態追蹤(四十):隆基股份下調硅片報價,下游盈利能力及需求有望迎來改善-211130

            查看研報人氣榜
            日期:2021-12-01 09:42:16 研報出處:光大證券
            研報欄目:行業分析 殷中樞,郝騫,黃帥斌  (PDF) 2 頁 320 KB 分享者:mobi******dss 推薦評級:買入
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              事件:11月30日,隆基股份下調單晶硅片官方報價,158.75/166/182mm硅片價格分別下降0.41/0.41/0.67元/片,降幅分別為7.4%/7.2%/9.8%,且硅片厚度由170μm下降至165μm。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】

              需求端承壓致隆基降低硅片報價。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)

              2021年10月后上游(硅料、硅片)價格進一步上調,產業鏈價格高企使得全球光伏組件裝機乏力,疊加組件環節在三季度對2021Q4裝機需求預期較強從而積累一定庫存,兩方面因素對電池片環節開工恢復帶來較大壓力。根據賀利氏光伏統計數據,2021年10月全球電池開工率已下跌至歷史最低的43%,需求端的疲軟已經給上游硅片環節帶來較大的出貨壓力。

              產業鏈降價預期漸濃,下游盈利有望邊際改善且對2022年裝機規模有正面刺激。

              根據PVInfolink數據,上周光伏供應鏈價格在需求承壓背景下已有所松動,硅片、電池片、組件環節均有一定程度的價格下降;本次隆基降低硅片報價后,一方面下游需求壓力將進一步傳導至硅料環節,另一方面隨著通威及保利協鑫硅料產能釋放后供給壓力緩解,我們認為12月的硅料報價也有望迎來新一波降低。

              硅料和硅片價格下跌后,(1)終端需求將持續改善,疊加德國、美國等地出臺支持光伏發展積極政策,我們維持2022年全球新增光伏裝機量超220GW的判斷;(2)上游價格下跌有利于電池片、組件環節的盈利修復,提升其開工率;(3)硅料整體需求仍較為旺盛,價格快速大幅下跌的可能性較低,價格緩降亦不會對下游環節庫存帶來較大壓力。

              投資建議:10月上游新一輪價格上漲后下游需求承壓且已傳導至硅片及硅料環節,硅片價格松動后有望進一步推動硅料價格下跌,但我們認為降價節奏有望保持平穩從而不會對一體化企業庫存帶來較大壓力。本次上游價格下降后一方面將給下游環節帶來盈利的邊際改善,另一方面也將提升2022年新增光伏裝機量預期,從而對各環節造成影響。

             ?。?)一體化企業盈利能力有望改善,且不必過分擔憂龍頭企業庫存壓力,重點推薦天合光能、晶澳科技、隆基股份;

             ?。?)受益于“量”的預期修復,不參與晶硅產業鏈價格博弈的逆變器、輔材環節將優先受益,重點推薦陽光電源、福斯特,建議關注中信博、錦浪科技、固德威、德業股份、海優新材、福萊特、信義光能(H);

             ?。?)產業鏈價格下降后下游運營商環節成本壓力將有所緩解,且分布式光伏項目有望最先放量,疊加綠電市場化交易開啟、金融機構支持力度進一步加大,我們持續看好新能源運營商的投資機會,重點推薦晶科科技、三峽能源、林洋能源、正泰電器,建議關注龍源電力(H)、粵電力A、中國核電、江蘇新能、福能股份。

              風險分析:產業鏈價格博弈致盈利能力下行速度超預期;開發商對價格提升接受程度較低致未來光伏裝機量不及預期。

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2021-12-11 行業分析 作者:殷中樞,郝騫,黃帥斌 3 頁 分享者:hhx****01 買入
            2021-12-09 行業分析 作者:殷中樞,郝騫,黃帥斌 2 頁 分享者:how****23 買入
            2021-12-08 行業分析 作者:殷中樞,郝騫,黃帥斌 2 頁 分享者:goo****go 買入
            2021-12-05 行業分析 作者:殷中樞,郝騫,黃帥斌 27 頁 分享者:scjs******052 買入
            2021-11-28 行業分析 作者:殷中樞,郝騫,黃帥斌 26 頁 分享者:開**民 買入
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 90035
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...