<p id="7f7hp"><ol id="7f7hp"></ol></p>

    <noframes id="7f7hp">

    <p id="7f7hp"><dl id="7f7hp"></dl></p>

            國金證券-中穎電子-300327-AMOLED驅動、鋰電池管理助力重回高增長-210924

            查看研報人氣榜
            日期:2021-09-24 23:09:29 研報出處:國金證券
            股票名稱:中穎電子 股票代碼:300327
            研報欄目:公司調研 鄭弼禹,趙晉  (PDF) 21 頁 1,325 KB 分享者:my***l 推薦評級:買入(首次)
            請閱讀并同意免責條款

            【免責條款】

            1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

            2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

            3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

            4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

            研究報告內容
            分享至:      

              投資邏輯

              三大核心增長驅動力

              國內AMOLED產能陸續釋放,中穎補齊國內驅動短板:AMOLED相比LCD具有低功耗、高對比度、更薄和具有柔韌性等優點。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】到2023年,智能手機AMOLED滲透率有望從2020年的37.6%提升至45.7%。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)隨著京東方、華星光電、和輝光電等廠商AMOLED產能投產,國內AMOLED產能全球占比有望從2020年的28.8%提升至2023年的45.5%。而國內AMOLED驅動全球市占率不足5%,成為產業閉環的短板。公司布局AMOLED驅動芯片多年,近兩年營收快速成長,2021年上半年顯示驅動營收增速達到361%,未來公司有望加強與面板廠商合作進入前裝市場加快成長。

              突破品牌客戶,鋰電池管理芯片放量:2015-2020年中國鋰電池產量從56億只增長到188億只,年均復合增長率約為27%,從而帶動鋰電池管理芯片需求快速增長。高精度、低功耗、微型化、智能化成為電池管理芯片技術發展的趨勢。公司2010年推出首款鋰電池管理芯片,實現了國內筆電維修市場50%以上的市占率。2021年進入國內主流手機廠商供應鏈,我們預計智能手機電池管理芯片市場規模為30億-40億元。由于智能手機市場集中,導入品牌廠商能迅速帶來營收大幅增長,2021年上半年該業務營收增長超過100%,我們預計該業務2021-2022年保持45%以上增速。

              產能為王,公司提前預判落實長期產能保障措施:我們預計在未來相當長時間內,8寸晶圓制造產能都將偏緊。公司通過以長期協議鎖定未來產能。我們預計公司產能將逐季環比增加,預計2022年產能相比2021年有30%以上增長,為公司營收增加提供保障。

              投資建議

              首次覆蓋,給予“買入”評級:除驅動芯片和電池管理芯片快速成長,我們預計家電MCU保持平穩增速。預計公司2021-2023年實現歸母凈利潤3.3億元、4.4億元和5.2億元,參考同業估值水平,我們認為公司業績的高增速也將帶來估值的提升。給予公司2022年55倍PE目標值,對應目標價78.5元。

              風險提示

              新產品開發及客戶拓展周期較長的風險、人才流失的風險、供應鏈風險

            我要報錯
            點擊瀏覽閱讀報告原文
            數據加工,數據接口
            我要給此報告打分: (帶*號為必填)
            慧博智能策略終端下載
            相關閱讀
            2021-10-15 公司調研 作者:趙晉,姚遙 4 頁 分享者:huan******300 買入
            2021-10-13 公司調研 作者:鄭弼禹 4 頁 分享者:mich******ger 買入
            2021-10-07 公司調研 作者:趙晉 4 頁 分享者:wuy****er 買入
            2021-09-17 公司調研 作者:鄭弼禹 34 頁 分享者:dh***9 買入(首次)
            2021-09-13 公司調研 作者:趙晉,鄭弼禹 27 頁 分享者:siji******322 增持(首次)
            關閉
            如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
             將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
            小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
            操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
            *我要評分:

            為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

            您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

            當前終端的在線人數: 91401
            掃一掃,慧博手機終端下載!

            正在加載,請稍候...