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            粵開證券-策略大勢研判:從節前走勢回測及三季報預告中甄選機會-210926

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            日期:2021-09-26 13:22:25 研報出處:粵開證券
            研報欄目:投資策略 李興  (PDF) 11 頁 606 KB 分享者:re***a
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            研究報告內容
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              大勢研判:從節前走勢回測及三季報預告中甄選機會

              本周A股由于中秋假期僅有三個交易日,滬指本周開盤觸及30日均線后迎來大幅拉升,隨后受到10日均線壓制,回到20日均線下方,報收3613.07點。http://www.studymalaysiaguide.com【慧博投研資訊】主要由于近期市場熱點輪動較快,無法形成合力,制約了指數進一步向上突破。http://www.studymalaysiaguide.com(慧博投研資訊)

              當前資金面維持寬裕,市場情緒較為活躍。截至9月24日,滬深兩市成交額已連續46個交易日突破1萬億元,超過2015年連續43個交易日成交額達萬億元級別的歷史紀錄。短期來看,隨著資本市場改革不斷推進,市場生態持續向好,A股成交有望繼續維持高位。中長期來看,在居民財富轉向資本市場的大背景下,A股成交量中樞將逐步提升。值得注意的是,下周將迎來國慶長假,部分資金或將獲利了結,節前操作以穩為主。

              下周A股就將迎來國慶節前最后一周交易日,從歷史回測來看,過去十年深證成指和創業板指在國慶節前一周上漲概率均為60%,滬指上漲概率為40%。具體到行業來看,過去十年中國慶節前一周上漲概率較高的板塊有汽車、農林牧漁、采掘、電子、食品飲料、醫藥生物、休閑服務、國防軍工,上漲概率均超過60%,其中食品飲料和汽車板塊過去十年國慶節前一周平均漲幅為0.97%和0.92%,主要由于國慶假期即將來臨,為傳統消費旺季,直接利好大消費板塊。

              當前全球流動性拐點將近,國內經濟復蘇出現放緩趨勢,A股結構分化持續演繹,建議投資者節前操作以穩為主。配置方面建議關注三條主線。

              一,關注三季報預喜板塊投資機會。截至9月24日,72家公司對三季報業績進行預告,其中預喜公司59家,占比81.94%。從行業分布來看,59家預喜股主要集中在化工、電子、機械設備、醫藥生物、輕工制造行業。

              二,關注節前勝率較高的大消費板塊投資機會。根據復盤,過去十年中國慶節前一周上漲概率較高的板塊有汽車、農林牧漁、采掘、電子、食品飲料、醫藥生物、休閑服務、國防軍工,上漲概率均超過60%。

              三,關注財富管理轉型領先的優質券商股投資機會。近期北交所設立加速推進,新三板投資門檻下調,在資本市場深化改革持續和證券公司業務轉型升級內外雙輪驅動之下,行業長期發展向好,近期市場交投活躍,直接利好財富管理轉型領先的證券公司,建議持續關注。

              A股三季報點評:預喜率超過八成,化工板塊亮眼

              截至2021年9月24日,72家公司對三季報業績進行預告。從各業績預告類型公司數量來看,從高到低依次排序為預增、略增、略減、扭虧、預減、續盈與續虧,分別為31家、20家、8家、5家、3家、3家和2家。其中,預喜公司(包括預增31家、略增20家、扭虧5家、續盈3家)59家,占比81.94%。

              從行業分布來看,59家預喜股主要集中在化工、電子、機械設備、醫藥生物、輕工制造行業,共39家,占比66.10%。其中,化工行業11家,電子、機械設備、醫藥生物、輕工制造四大行業的預喜公司數量相同,均為7家。

              從預告凈利潤同比增長上限看,27家公司預計前三季度凈利潤增幅超過100%。其中,4家公司預計前三季度凈利潤同比增長超10倍,7家公司預計前三季度凈利潤同比增長超3倍,17家公司預計前三季度凈利潤同比增長超2倍。

              熱點解讀:詢價新規落地,維護發行市場平穩運行

              9月18日,證監會發布了《關于修改<創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定>的決定》,滬深交易所同步發布了相關的業務規則。

              修訂主要內容包括:一是調整最高報價剔除比例。最高報價剔除比例由“不低于10%”調整為“不超過3%”。二是調整網下投資者有效報價的中位數和加權平均數、五類中長線資金有效報價的中位數和加權平均數四個值定價要求。三是強化報價行為監管。同時,科創板股票公開發行自律委員會和創業板股票發行規范委員會就促進股票發行承銷規則修訂實施平穩過渡提出三大行業倡導建議。

              詢價新規正式實施后,有望對“抱團報價”等干擾發行秩序的行為起到一定震懾作用,促進買賣雙方博弈均衡,進一步形成新股發行市場良好生態。整體來看,詢價新規在限制高價發行同時放寬詢價范圍,有利于提升首發定價市場化程度,促進發行市場健康平穩發展。

              一周市場回顧:指數分化,周期回調

              本周市場走勢分化,科創50指數周漲幅領先。滬指本周跌0.02%報3613.07點,深成指跌0.01%報14357.85點,創業板指漲0.46%報3207.82點。

              本周各風格指數中周期和金融風格下調,穩定風格指數大幅上漲。穩定風格本周大幅上漲3.20%,周期風格下跌2.83%,金融風格單周下跌1.35%。行業方面,本周申萬一級行業漲多跌少,僅有8個行業下跌,公用事業和國防軍工等板塊表現亮眼。漲幅前五的行業分別是公用事業、國防軍工、房地產、建筑裝飾、采掘,跌幅居前的行業是家用電器、化工、食品飲料、銀行、休閑服務。

              風險提示:政策推進不及預期、經濟超預期下行、外圍環境超預期走弱

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